文丨明明债券研究团队   核心观点  近期美国新冠疫情出现反复,单日新增确诊病例再次站上4万人的高台。而受到对于美国二次疫情担忧的影响,市场避险情绪再度提升,6月中下旬以来,美国金融市场也出现了一定的波动。如何看待未来美国金融市场的走势?美国是否会面临第二轮金融风暴?本文将针对以上问题给出我们的看法与观点。

  文丨明明债券研究团队   报告要点  5月22日,第十三届全国人大三次会议在北京举行,会上国务院总理向大会代表作了政府工作报告。特别值得关注的是,在关于货币政策工作的部署中,政府工作报告首次将关于汇率的表述提到利率之前,而去年相应的汇率表述是在货币政策部署中的最后一句话,这一调整也反映了今年对于汇率问题而言仍旧是重要的一年。为什么当前汇率问题值得密切关注?是什么在影响人民币 汇率的走势?而从资产联动的角度又怎样体现出当前稳汇率工作的重要性?本文将对以上问题给出我们的思考与解答。

  文丨明明债券研究团队   报告要点  昨晚美元指数 再上100,国内货币政策将面临更大的外部约束,短期内价格宽松政策受限。国内债券市场再度迎来调整,各期限国债期货不同程度收跌。上周五我们在报告中指出当前外部约束对货币政策的影响权重在上升,在汇率因素的制约下国内货币政策节奏受到影响,债市面临较大的扰动,而人民币 汇率的贬值压力很大程度上来源于当前美元指数的强势表现。如何看待当前美元的强势逻辑?本文将针对这一问题展开讨论。